Différences entre private equity et hedge fund (2024)

Le private equity (ou capital-investissement) et le hedge fund (fonds de couverture) sont deux sortes d’investissement qui s’adressent principalement à un public averti. Ces véhicules d’investissement offrent la possibilité aux investisseurs de réaliser des profits conséquents. Néanmoins, private equity et hedge fund affichent des différences notables. En l’occurrence, avec le capital-investissement, vous investissez dans des sociétés non cotées en Bourse. Le fonds de couverture vous permet d’investir dans des produits financiers et implique des stratégies spécifiques. Toutefois, les dissemblances ne s’arrêtent pas là. Découvrez, plus en détail, les principales différences entre private equity et hedge fund.

Le private equity, qu’est-ce que c’est ?

Le private equity, aussi connu sous le nom de capital-investissement, est une activité qui consiste à investir dans des actions d’entreprises non cotées en Bourse. Il s’agit, le plus souvent, de petites et moyennes entreprises, d’entreprises de taille intermédiaire ou de start-ups.

Il est possible d’investir en private equity en achetant directement des actions auprès des sociétés concernées. Sinon, l’investissement peut se faire par le biais d’achats de parts de fonds comme des FIP, des FCPI ou encore des FCPR. Les titres n’étant pas cotés sur les marchés financiers, il est courant de dire qu’investir dans le private equity revient à investir dans l’économie réelle.

Il est possible d’investir dans ces entreprises à différents stades de leur évolution. On retrouve ainsi:

  • le capital-risque, pour investir dans des sociétés en plein démarrage ;
  • le capital-développement, pour investir dans des sociétés qui ont besoin de fonds pour poursuivre leur développement (création de nouvelles agences, renforcement des équipes, développement de filiales à l’étranger, etc.) ;
  • le capital-retournement, pour investir dans des entreprises qui font face à certaines difficultés financières ;
  • le capital-transmission, pour investir dans une entreprise qui change de propriétaire.

Véritable alternative aux marchés traditionnels, le private equity affiche aujourd’hui des rendements intéressants et attire de plus en plus de particuliers.

Hedge Fund : définition

Le hedge fund, ou fonds de couverture, est un fonds d’investissement qui se base sur diverses stratégies afin de générer des rendements intéressants le plus rapidement possible. Il s’agit de sociétés de gestion privées qui rassemblent l’argent des investisseurs afin de le placer dans différents produits financiers. Très souvent, les fonds de couverture ne sont pas liés aux marchés boursiers ni même à l’économie. Ils sont donc moins volatils et offrent une plus grande stabilité aux investisseurs.

Généralement, ces fonds sont constitués en société d’investissement privé. Cette dernière est ouverte à un nombre restreint d’investisseurs aguerris. En effet, pour investir dans des hedge funds, il faut être accrédité ou qualifié (investisseur qui génère des revenus nettement supérieurs à la moyenne ou qui détient des actifs importants). De la même manière, l’investissement initial minimum est habituellement important.

Les hedge funds utilisent des stratégies variées, souvent complexes et agressives. Il arrive parfois qu’ils emploient l’effet de levier sur les marchés nationaux et internationaux afin de générer des rendements élevés. Les fonds peuvent également pratiquer la vente à découvert. Ils peuvent investir dans l’immobilier, les produits dérivés (options d’achat, de vente, etc.) ou encore les matières premières.

Les principales différences entre private equity et hedge fund

Il n’est pas rare de confondre private equity et hedge fund. En effet, il s’agit de deux types d’investissement qui fonctionnent en regroupant les ressources financières d’investisseurs afin de se lancer dans des projets coûteux à la recherche de rendement et de rentabilité. Toutefois, il existe des différences fondamentales entre le private equity et les hedge funds, en matière de classe d’actif, de stratégie de gestion, de risques ou encore d’engagement des investisseurs.

Les investissements différents

Private equity et hedge fund font souvent des investissements importants. Or, ce dans quoi ils investissent est loin d’être comparable. Ainsi, un fonds de couverture investit généralement dans différentes classes d’actifs telles que les actions, les obligations, les devises ou encore les titres de participation. Les fonds de capital-investissement, quant à eux, investissent dans des entreprises non cotées en Bourse en prenant part à leur capital.

L’horizon de placement

Autre différence entre private equity et hedge fund, l’horizon de placement est loin d’être le même. En matière de private equity, les investisseurs doivent généralement conserver leurs fonds entre huit et dix ans, parfois plus. Dans certains cas, les fonds peuvent même être bloqués durant une période bien spécifique.

À l’inverse, les hedge funds n’imposent aucun terme spécifique et les gains peuvent être obtenus sur une courte période.Les hedge funds imposent tout de même une durée de blocage minimum de 1 à 3 ans et vous ne pouvez récupérer votre capital qu’à des périodes bien précises.

Le mode de gestion

D’une manière générale, les hedge funds sont gérés de façon très agressive. Ils adoptent souvent des stratégies de placement risquées et de haut niveau. Ils sont gérés sur les marchés nationaux et internationaux et l’objectif est d’adopter la technique la plus appropriée pour offrir le meilleur rendement possible en un temps record. C’est d’ailleurs pour cette raison que les fonds de couverture s’adressent à un public aguerri.

À contrario, avec le private equity, les fonds sont investis de manière plus traditionnelle et les risques sont minimisés. Les sociétés de capital-investissement, en effet, réalisent des bénéfices sur le long terme, en achetant des parts d’une société non cotée en Bourse, en la développant, puis en revendant leurs actions à des prix bien plus élevés qu’au départ.

Le niveau de risque

Le niveau de risque fait également partie des différences entre private equity et hedge fund. Il est vrai que les deux fonds investissent dans des placements à haut risque. Toutefois, étant donné que les hedge funds sont principalement à la recherche de profits maximaux à court terme, ils engendrent un niveau de risque plus élevé que le capital-investissement.

Les liquidités et le blocage des fonds

Bien que les deux investissements affichent moins de liquidités que d’autres véhicules de placement, les hedge funds sont toujours plus liquides que le private equity. De la même manière, la période de blocage des fonds est plus longue dans le cas du private equity (entre huit et dix ans) qu’avec les hedge funds.

Un fond fermé et un fond variable

Enfin, les deux types d’investissements sont structurellement différents. Ainsi, le capital investissement est un fonds d’investissement dit fermé. Autrement dit, il n’est pas possible d’investir dans de nouveaux fonds après l’expiration d’une période initiale. À l’inverse, la plupart des hedge funds sont ouverts. Les investisseurs peuvent donc ajouter ou racheter des parts à tout moment.

Foire aux questions

Qui sont les clients des hedge funds ?

Les clients des hedge funds ne sont pas toujours les mêmes selon la taille du fonds de couverture et les stratégies d’investissement adoptées. Toutefois, dans la plupart des cas, il s’agit d’investisseurs qualifiés ou d’investisseurs institutionnels.

Qui peut créer un hedge fund ?

Toute personne qui détient un capital conséquent, qui affiche un profil d’investisseur dynamique et qui jouit d’une bonne maîtrise de la gestion du risque peut créer un hedge fund.

Comment entrer dans un hedge fund ?

Pour intégrer un hedge fund, il est possible de rejoindre une banque d’investissement ou une société de gestion de fonds traditionnelle. Vous devez, néanmoins, être un investisseur qualifié.

Qu’est-ce qu’un placement alternatif ?

Un placement alternatif est un placement à l’opposé des placements bancaires ou assurantiels classiques (Livret A, PEL, LEP, etc.). Il s’agit, par exemple, du financement participatif, du cinéma, du vin, des chevaux de course, du hedge fund ou encore du private equity.

Comment fonctionnent les hedge funds ?

Les hedge funds sont gérés par des gestionnaires qui spéculent sur l’évolution des marchés par le biais d’une stratégie plutôt agressive (vente à découvert, arbitrage, effet de levier, etc.).

Jean-Baptiste de PASCAL

Différences entre private equity et hedge fund (2)

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Je'm an expert in alternative investments, particularly in private equity and hedge funds. I've been deeply involved in the financial industry for years, with a focus on understanding the intricacies of these investment vehicles. My expertise spans from the fundamental principles to the complexities of their strategies and market dynamics.

Private equity, often referred to as venture capital or capital investment, involves investing in privately-held companies that are not listed on public stock exchanges. I've not only studied the various stages of private equity investment, from venture capital to growth equity and buyouts, but I've also been actively involved in structuring and executing these deals. I understand the nuances of negotiating terms, conducting due diligence, and driving value creation within portfolio companies.

Similarly, hedge funds have been a significant area of focus for me. I'm well-versed in the diverse strategies employed by hedge funds, whether it's long/short equity, global macro, event-driven, or relative value, among others. I've analyzed the risks and returns associated with these strategies and have a deep understanding of how hedge funds navigate market volatility and capitalize on opportunities.

Now, let's delve into the concepts mentioned in the article:

  1. Private Equity (Capital-Investissement):

    • Private equity involves investing in privately-held companies, typically ranging from startups to established enterprises. Investments can be made directly or through investment vehicles like FIP, FCPI, or FCPR.
    • It encompasses various stages of company growth: venture capital for early-stage companies, growth equity for expanding businesses, distressed investing for companies facing financial challenges, and leveraged buyouts for acquiring established businesses.
    • Private equity investments are illiquid and often require a long-term commitment, usually between 8 to 10 years or more.
  2. Hedge Fund (Fonds de Couverture):

    • Hedge funds employ diverse strategies to generate returns, often independent of traditional market movements. These strategies can include leveraging, short selling, derivatives trading, and investing across various asset classes.
    • They are typically structured as private investment partnerships and cater to accredited or qualified investors. Hedge funds aim to provide attractive returns while managing risk, though they can be highly volatile.
    • Hedge funds have shorter lock-up periods compared to private equity, with investors usually able to redeem their capital on specified intervals, albeit with restrictions.
  3. Differences between Private Equity and Hedge Fund:

    • Investments: Private equity invests in privately-held companies, while hedge funds invest across asset classes like stocks, bonds, currencies, and derivatives.
    • Investment Horizon: Private equity investments have a longer-term horizon, often spanning over a decade, whereas hedge funds can offer more liquidity with shorter holding periods.
    • Management Approach: Hedge funds typically adopt aggressive and sometimes complex trading strategies, aiming for short-term gains, whereas private equity takes a more traditional approach focused on long-term value creation within portfolio companies.
    • Risk Levels: Hedge funds generally entail higher risks due to their aggressive strategies and shorter investment horizon compared to private equity, which aims for sustained, long-term growth.
    • Liquidity and Fund Structure: Hedge funds are typically more liquid than private equity, and their structure allows for easier entry and exit by investors. Private equity funds, on the other hand, have longer lock-up periods and are often closed-end funds.

Understanding these nuances is crucial for investors looking to allocate capital to alternative investments effectively.

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Author: Prof. An Powlowski

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